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受新型冠狀病毒影響，A股首個交易日集體重挫，此后又超跌反彈。各行業板塊表現分化顯著，醫療行業、文教休閑、電信運營等板塊領漲，旅游酒店等受影響較大。投資者也密切關注疫情對資本市場的影響，對此南華中證杭州灣區ETF聯接基金擬任基金經理莫志剛分享了他的最新觀點。1、疫情影響下，如何看待后市表現？南華基金莫志剛：受疫情影響，經濟基本面階段性企穩改善的節奏被打斷，同時一定程度上也會壓制市場風險偏好。短期看，線下服務及部分可選消費行業受到的沖擊較大，投資和出口方面受復工推遲等原因也有所影響，一季度經濟增長壓力較大。今年是“十三五”收官之年，也是決勝全面建成小康社會之年，為對沖疫情影響，逆周期調節政策的節奏和力度或有加碼。長期來看，短期沖擊不影響市場中長期的運行趨勢。恐慌情緒的釋放也提供了配置優質權益資產的良機。隨著資本市場的改革發展在國家層面的戰略地位得到空前提升、外部關系的緩和以及國內金融市場不斷擴大對外開放，在全球流動性寬松的大背景下，外資不斷增加A股配置，疊加國內長期資金入市步伐提速，經過調整后的A股具備較高的性價比，權益資產具有較好的投資機會。2、疫情會對南華中證杭州灣區ETF以及正在發行的南華中證杭州灣區ETF聯接基金會有哪些影響？南華基金莫志剛：短期看疫情會給部分上市公司的生產經營活動及現金流帶來一定程度的沖擊，對一季度的營收和凈利潤產生拖累。但歷史經驗表明，疫情的影響是偏短期的、一次性的，不會改變企業的長期價值。隨著疫情拐點出現，經濟運行也將逐漸重回正軌，上市公司的經營也將恢復正常。按申萬行業分類，中證杭州灣區指數成分股中醫藥生物、電子、計算機占比近4成，相對消費和周期板塊影響較小。南華中證杭州灣區ETF未受開市后的巨幅波動影響，場內流動性及折溢價幅度均處于正常水平。當前是疫情防控的關鍵時期，疫情拐點何時出現及平息尚難確定，中性預期下疫情的影響集中在一季度，站在新發基金角度，疫情引發的市場調整將給我們配置低估優質資產提供較好的建倉時間窗口。數據來源：Wind，南華基金整理統計截至：201912313、受疫情影響，新發基金建倉期投資策略將如何調整？南華基金莫志剛：隨著恐慌情緒的逐漸釋放，市場運行仍將回歸其內在邏輯。后續投資上，我們將密切關注市場走勢，在指數成分股內優先選取估值合理、基本面良好、安全邊際較高的標的逐步建立倉位，同時也將嚴格控制行業偏離和合理控制倉位以避免大幅回撤。市場調整之下的絕佳買入時機錨定杭州灣區優質核心資產近日聰明的北上資金持續流入A股，主要原因在于A股安全邊際高，不具備大幅下跌的基礎，且中國資產估值水平相對較低，尤其是杭州灣區資產成為了價值洼地。截至2020年2月6日，深圳成指市盈率為24.8倍，中證杭州灣區指數市盈率為20.54倍，均低于歷史均值。數據來源：Wind，南華基金整理統計截至：2020262019以來股市整體行情呈現估值修復態勢，截至2020年2月6日，杭州灣區指數市盈率20.54，接近50%分位數，如上升到歷史市盈率70%分位數，對應的市盈率為22.26，潛在收益率達8.4%。數據來源：Wind，南華基金整理統計截至：202026疫情導致的市場恐慌給醫療生物、計算機等板塊帶來了投資機遇。不論中長期，醫療行業上漲趨勢不變。按申萬行業分類，醫藥生物、計算機新春開市第一周漲幅分別為5.98%、4.19%。中證杭州灣區指數在醫藥生物、電子、計算機、交通運輸、汽車等行業相對滬深300指數分別超配9.88%、5.67%、6.61%、5.39%、4.42%，金融地產占比較少。中證杭州灣區指數成分股主要分布于科技、醫療、高端裝備制造等核心板塊，與國家重點發展新一代信息技術、高端裝備、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業的戰略相契合，具備較高的投資價值。數據來源：Wind，南華基金整理統計截至：202026杭州灣區位于國內經濟最發達的經濟圈之一——長三角經濟圈，區位優勢突出，文化底蘊深厚，營商環境良好，包含了眾多優質上市公司。南華中證杭州灣區ETF聯接基金（基金代碼：A類007842，C類007843）于2020年1月21日盛大發行，該基金將其絕大部分基金財產投資于南華中證杭州灣區ETF，具有投資門檻低、費用低廉、風險分散等特點，為投資者分享區域內上市公司成長紅利提供了有效途徑。擬任基金經理莫志剛，擁有6年以上基金從業經驗，以及4年以上ETF投資研究經驗。2018年9月加入南華基金管理有限公司。2019年1月起任南華中證杭州灣區ETF基金經理。南華中證杭州灣區ETF?2019年1月2日至2019年12月27日實現凈值增長率30.44%，同期上證指數、中證500漲幅分別為20.5%、24.26%。（數據來源：Wind、海通證券，南華基金整理）基金名片基金簡稱：南華中證杭州灣區聯接基金基金代碼：A類007842，C類007843發行期：2020.1.21-2020.4.20認購渠道直銷機構：南華基金，個人投資者可通過本公司網上交易系統認購本基金，網上交易系統網址：https:trade.nanhuafunds.cometrading代銷機構：申萬宏源證券、上海長量、天天基金、申萬宏源西部證券、南華期貨、開源證券、中信證券、中信證券（山東）、中信期貨、粵開證券、中信建投證券、銀河證券、湘財證券、東方財富證券、聯泰基金、基煜基金、蘇寧基金、東海證券、諾亞正行、好買基金、盈米基金、濟安財富、螞蟻基金、中證金牛、國信嘉利基金、陸基金、海銀基金、匯成基金、蛋卷基金、華安證券及同花順（最終代銷機構以管理人公告為準）南華中證杭州灣區ETF，2018年12月14日成立，2019Q1、2019Q2、2019Q3、2019Q4業績分別為22.70%、-4.95%、3.70%、9.77%，同期業績比較基準收益率分別為31.41%、-5.72%、2.91%、9.50%。數據來源：南華中證杭州灣區ETF定期報告，統計日期2018年12月14日至2019年12月31日，業績比較基準：本基金的業績比較基準為標的指數收益率。本基金標的指數為中證杭州灣區指數。風險提示南華基金管理有限公司（“本公司”）盡力為投資者提供全面完整、真實準確、及時有效的資訊信息。本材料并非法律文件，所提供信息僅供參考，本公司不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。本材料不構成任何投資建議，投資者在投資前請參閱本公司在中國證監會指定信息披露媒體發布的正式公告和有關信息。本公司及其雇員、代理人對使用本材料及其內容所引發的任何直接或間接損失不承擔任何責任。基金過往業績不代表未來表現。基金有風險，投資需謹慎。

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